Nicht mehr billig, aber noch immer einen Kauf wert!

• Pro starker Auftragseingang
• Kontra Wirtschaftslage entwickelt sich nicht wie prognostiziert
• Empfehlung Ja

Fazit Fazit

Siemens wird um rund 7% tiefer gehandelt als die Aktien der Konkurrenz, obwohl das Gewinnwachstum überdurchschnittlich ist. Somit wäre sogar eine höhere Bewertung als bei der Konkurrenz gerechtfertigt so dass die Aktie auf diesem Niveau immer noch gekauft werden kann!

Firmenprofil

Siemens ist Europas grösster Elektrotechnik- und Technologie-Konzern. Der erwirtschaftete Umsatz 2004 betrug EUR 75 Milliarden. Siemens ist in vielen Endabnehmermärkten engagiert. Dazu zählen kaum veränderliche, langsam wachsende Segmente wie Autozubehör und Beleuchtung, aber auch rapiden Veränderungen unterworfene, schnell wachsende Sektoren wie die mobile Kommunikation.

Kennzahlen

TelekurssymbosL SIE
aktueller Kurs: EUR 70.51
Nominalwert: EUR 3.00
letzte Dividende: 28.1.2005, EUR 1.25
Gewinn pro Aktie 2005 (Schätung): EUR 3.43
Kurs/Gewinn Verhältnis 2006: 15.78
Dividendenrendite: 2.03%
Jahrestief am 11.5.05: EUR 55.80
Jahreshoch am 14.12.05: EUR 70.51
Marktkapitalisierung: EUR 55'265 Millionen

Siemens legte im 3. Quartal einen starken Auftragseingang und einen soliden Umsatz vor. Die Umsatzprognosen lassen weitere Umsatzsteigerungen erwarten. Die Auftragsbücher sind im Moment sehr gut gefüllt. Es sieht ganz danach aus, als dass der neue CEO in den Geschäftsteilen mit unterdurchschnittlichem Ertrag eine Wende herbeiführen kann. Aus den Schwellenländern kommt starke Nachfrage und somit ein starker Auftrieb und das neue Energiegesetz in den USA wird sich ebenfalls positiv auf das Wachstum auswirken. Durch die grossen Cashguthaben kann mit Aktienrückkäufen gerechnet werden was sich ebenfalls positiv auf den Aktienkurs auswirken würde.

Bewertung

Siemens ist immer noch viel tiefer bewertet als die Höchstkurse von über 100 Euro welche anfangs 2001 erzielt worden sind. Das Kurs/Gewinn Verhältnis 2006 von unter 16 deutet ebenfalls auf eine moderate Bewertung hin wenn man bedenkt wie gross das aktuelle Gewinnwachstum ist.

Fazit

Siemens wird um rund 7% tiefer gehandelt als die Konkurrenz, obwohl das Gewinnwachstum überdurchschnittlich ist. Somit wäre sogar eine höhere Bewertung als bei der Konkurrenz gerechtfertigt so dass die Aktie auf diesem Niveau immer noch gekauft werden kann! Die Höchstkurse der späten 90er und zu Beginn von 2000 sind durchaus wieder im Bereich des Möglichen.