3U TELECOM AG (WKN516790) Testbericht

Bei 3U Telecom (WKN 516.790, Ticker UUU, ISIN DE0005167902) sorgte letzte Woche eine Ad hoc-Mitteilung zu einer Kooperation mit Quelle und einem Hinweis auf ein schwaches erstes Quartal 2004 für Verunsicherung. Im Quartalsbericht, den die Firma am Montag veröffentlichte, fiel das Geschäftsergebnis tatsächlich schwächer aus, als die Analysten sich dies gedacht haben. Der Aktienkurs fiel von 16 Euro auf 10 Euro. Dies war der Anlass, diese Aktie mal etwas genauer unter die Lupe zu nehmen und sie Euch hier vorzustellen.

Unternehmensporträt:
Die 3U TELECOM AG ist ein Verbindungsnetzbetreiber und bietet als solcher die Durchführung von Telefongesprächen über ein Verbindungsnetz aus Mietleitungen mit eigenen Vermittlungsstellen an. Dabei liegt der Schwerpunkt von 3U auf dem Angebot preiswerter Ferngespräche in das In- und Ausland sowie in die MobiIfunknetze. Diesen Service bot das Unternehmen Anfang 2004 in neun europäischen Ländern an.
Neben dem Kernmarkt Deutschland (Rufnummer 01078) waren das die Schweiz (10711), Österreich (1024), die Niederlande, Italien und Frankreich, in denen 3U bereits seit 2001 vertreten ist. Der US-Markt wurde 2002 erschlossen. Belgien und Luxemburg folgten im Jahr 2003. Seit Februar 2004 kann auch in Großbritannien über 3U telefoniert werden. Die im Rahmen der forcierten Internationalisierung entstehenden Synergieeffekte will das Unternehmen dazu nutzen, seine Position als Kostenführer im Telekommunikationsmarkt weiter zu festigen.
(www.comdirect.de)

Quartalszahlen vom Mai 2004
Der Umsatz im Q1/2004 konnte im Vergleich zum Vorjahresquartal von 13,78 Mio. Euro auf 17,36 Mio. Euro gesteigert werden. Damit lag er aber auch um -12 % unter dem Wert des 4. Quartales 2003 von 19,74 Mio. Euro. Das Nettoergebnis lag mit -1,09 Mio. Euro (-0,12 Euro/Aktie) deutlich unter dem des Vorjahresquartales von 1,34 Mio. Euro (0,15 Euro/Aktie) und etwa in Höhe des 4. Quartales 2003 von -1,00 Mio. Euro (-0,11 Euro/Aktie).

Wie gehts weiter?

Gerade die Kooperation mit KarstadtQuelle bietet einiges an Potenzial. Ab Mitte des Jahres wird Quelle ihren Kunden einen eigenen Festnetztarif, \'powered by 3U\', anbieten. Dabei handelt es sich um ein Preselection-Angebot (3U-Vorwahl-Nummer wird automatisch immer verwendet) speziell für Quelle-Kunden. 3U übernimmt hierbei die komplette Abwicklung. Es ist schwer abschätzbar, wie viele neue Kunden bzw. wie viel Mehrumsatz 3U dadurch erhalten wird. Der größte Versandhändler Europas, der seinen Hauptkatalog alleine an rund 12 Mio. deutsche Haushalte verschickt, sollte auf Sicht von einem Jahr 50.000 bis 500.000 neue Preselection-Kunden bringen. Die derzeit rund 200.000 Preselection-Kunden bringen 3U rund 20 % des Umsatzes.(derspekulant.de)

Ich meine, dass der Aktienkurs, der am Freitag bei 11,40 Euro lag ein fairer Preis ist. Mit den schlechter als erwarteten Quartalszahlen hat sich 3U wenig Freunde bei den Analysten gemacht. Ich würde die Aktie momentan noch nicht kaufen und erst mal abwarten, wie sich die Kooperation mit KarstadtQuelle entwickelt. Dann kann es allerdings auch (zu) schnell nach oben gehen.