Mehr zum Thema Wandelanleihen Testberichte

Tests und Erfahrungsberichte

• Ein Basisinvestment für jeden

  

  13.06.2002, 09:14 Uhr von
  grunow
  Hallo, seit einigen Jahren bin ich unter meinem Namen "grunow" bei verschiedenen Meinungsfore...

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  Was sind festverzinsliche Wertpapiere?
  --------------------------------------
  Mitlerweile gibt es viele Möglichkeiten an unterschiedlichen festverzinslichen Wertpapieren, die auch als Rentenpapiere bei den Banken bezeichnet werden.
  
  Diese Papiere haben normalerweise folgende Ausstattungsmerkmale:
  
  * Zinssatz
  * Laufzeit
  * Kurs
  
  folgende Merkmale können noch dazu kommen:
  
  * Kündigungsrechte
  * Lombardfähigkeit
  * Mündelfähigkeit
  
  Da dieses Feld mitlerweile sehr viele Arten von Wertpapieren umfasst, werde ich mich auf die wichtigsten Papiere konzentrieren und deren Ausstattungsmerkmale erläutern.
  
  Zinssatz:
  ---------
  Rentenpapiere zahlen einen Zinnsatz an den Gläubiger der Anlage aus. Dieser ist meistens fest und gleich für eine bestimmte Laufzeit des Papieren.
  
  Ausnahmen:
  * Stufenzinsanleihen:
  Hier werden die Zinsen in den Jahren der Laufzeit geändert. Dort gibt es beide Möglichkeiten: steigende oder auch sinkende Zinsen.
  *Zero-Bonds:
  Diese Papiere haben eine 0%-Zinssatz. Die Rendite wird über den Kurs geregelt. (dazu gleich mehr)
  *Floting-Rate-Notes:
  Diese Papiere zahlen einen variablen Zinnsatz der sich in Deutschland meistens an den FIBOR oder an den EURIBOR gekoppelt ist.
  
  Laufzeit:
  ---------
  Alle Rentenpapiere haben eine feste Laufzeit. Während dieser Laufzeit können die Papiere nicht an den Emittenten zurückgegeben werden. Man kann seine Papiere aber normalerweise an der Börse jederzeit nach Einführung (dauert oftmals 6 Monate) verkaufen.
  
  Ausnahme:
  *Bundesschatzbriefe:
  Hier können TDM 10 pro Gläubiger innerhalb von 30 Tagen an den Emitteten zurückgegeben werden
  *Kündigungsrechte:
  Einige Anleihen sind mit einem Kündigungsrecht des Emittenten ausgestattet. Hier kann der Emittent bei bestimmten Zinsskostellationen während der Laufzeit oder auch nur einmalig kündigen.
  Außerdem gibt es noch die Auslosung: Diese wird von Anfang an fest vereinbart. Dann wird im Laufe der Jahre immer wieder ein Teil der Anleihen zurückgezahlt / Dieses ist heute nicht mehr üblich, da damit die Girosammelverwahrfähigkeit verloren geht und die Depotgebühren immens teuer werden für diese Papiere, da jeder Gläubiger seine Anleihennummern bekommt.
  
  Kurs:
  -----
  Alle festverzinslichen Wertpapiere weisen einen Kurs aus. Auf diesem Weg werden Zinssatzänderungen an den Gläubiger weitergegeben. Wenn die Zinsen steigen für die Restlaufzeit des Papieres, dann sinkt der Kurs und ungekehrt. Dieses hängt damit zusammen, daß die neuen Zinsen an den Verkäufer oder Käufer weitergegeben werden. Somit ist bei einem Rentenwert immer die Rendite entscheidend und nicht der Nominalzinssatz. Deshalb lasst euch kein Papier andrehen, was einen sehr hohen Zins hat. Hier wird der Kurs heute in der Regel über pari (über hundert) liegen. Die Kurse werden immer in % notiert. Wenn du 10.000 DM hast auf die du Zinsen bekommst, dann haben die Papiere bei einem Kurs von 99,00 einen Wert von 9.900 DM.
  
  Lombardfähigkeit / Mündelfähigkeit:
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  Dieses sind beides Merkmale die auf die Bonität des Schuldners hinweisen. Papiere die Mündelfähig sind, können für Betreute Kunden genutzt werden und der Schuldner (Emittent) ist in der Regel von sehr guter Bonität.
  
  Bei der Lombardfähigkeit können Banken diese Papiere bei der Bundesbank als Pfand hinterlegen für kurzfristige Kredite und diese Papiere sind somit auch sicher.
  
  Als drittes gibt es die Deckungsstockfähigkeit als schlechtestes Bonitätssymbol. Diese Papiere dürfen Versicherungen als Sicherheit für Ihre Kunden benutzen um die Schäden auch abwickeln zu können. Hier sind nur Papiere mit guter und bester Bonität zulässigt.
  
  Papiere die Mündelsicher sind sind am sichersten und dann kommen Lombardfähigkeit und Deckungsstockfähigkeit.
  
  Was für Papiere gibt es noch:
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  Schuldverschreibungen und Anleihen sind die klassischen Rentenwerte. Diese sind die am häufigsten vorkommenden Papiere.
  Pfandbriefe können nur von Hypothekenbanken herausgegeben werden und sind entweder durch Grundschulddarlehen im hypothekarischen Bereich oder durch Kommunaldarlehen mit jeweils gleicher Laufzeit gesichert. Sollte die Hypothenbank Insolvent werden, dann werden die Einnahmen aus diesen Darlehen bevorrechtigt zur Tilgung der Pfandbriefe verwendet. Dieses ist dann bei den jeweiligen Darlehen auch vermerkt und durch einen unabhängigen Treuhänder überwacht.
  Zero-Bonds und Floting-Rate-Notes habe ich oben schon näher erklärt.
  
  Steuer:
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  Bei diesen Papieren muß immer der persönliche Zinsfreibetrag von noch DM 3.100 beachtet werden. Wenn Ihr Probleme damit habt, dann kauft Papiere mit der gleichen Rendite aber einem niedrigeren Zinssatz. Damit ist dann ein Teil eurer Rendite (Kursgewinn zu 100% bei Rückzahlung) steuerfrei, wenn das Papier mindestens ein Jahr gehalten wurde (Spekulationsfrist!)
  
  Risiken:
  --------
  Nun komme ich noch Kurs auf die Risiken bei den Papieren:
  Bonitätsrisiko:
  Das Risiko, daß der Emittent seine Schulden nicht mehr zurückzahlen kann.
  Länderrisiko:
  Bei ausländischen Emittenten ist dieses Risiko auf Gesetzesänderungen oder Divisenrisiken bezogen. Hat das Land bis zur Fälligkeit Gesetze erlassen, die eine Rückzahlung unmöglich machen an Ausländer (Malaysia, schon mal passiert) oder verfügt das Land oder das Unternehmen nicht über genügend Devisen um die Schulden zu bezahlen.
  Währungsrisiko:
  Das Fremdwährungsrisiko bei ausländischen Währungen.
  Kündigungsrisiko:
  Darf der Emittent vorzeitig zurückzahlen?
  Zinsänderungsrisiko:
  Wie ist der Zinssatz, wenn ich vorzeitig mein Geld wieder benötige?
  
  Hierbei werden nur das Bonitäts- und das Kündigungsrisiko durch einen höheren Zinnsatz vergütet. Die anderen Risiken werden normalerweise nicht vergütet und somit solltet ihr euch überlegen, was für Papiere ihr kauft.
  
  Fazit:
  Auch für Spekulanten sind diese Papiere interessant. Gerade in Hochzinsphasen sollte man sich 30-jährige Papiere kaufen um dann in Niedrigzinsphasen Kursgewinne realisieren zu können, denn dieses kann bei einer so langlaufden Anleihe auch schon mal 100 % Gewinn in ein paar Jahren ausmachen und das fast ohne Risiko, denn wenn die Zinsen nicht mehr fallen, dann bekommt man seinen Zinssatz mit dem Risiko, daß bei weiter steigende Zinsen natürlich der Kurs zurückgeht und man vor Fälligkeit nur mit Verlust verkaufen kann. weiterlesen schließen

• Wandel- und Optionsanleihe

  

  03.05.2002, 14:14 Uhr von
  eretrea
  

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  Meistens werden Wandelanleihen, bzw. Optionsanleihen immer dann herausgegeben, wenn ein Unternehmen Kapital benötigt.
  
  Wandelanleihe
  
  Das sind verzinsliche Wertpapiere, bei denen man zusätzlich das Recht erwerben kann, die Wandelanleihe in einer bestimmten Frist – Wandelfrist – zu einem bestimmten Preis – Wandelpreis – gegen Aktien des Unternehmens einzutauschen. Durch diesen „Umtausch“ ist der Anleger nicht mehr Fremdkapitalgeber, sondern ist dann Eigenkapitalgeber, d.h. er ist am Unternehmen beteiligt und kann an der GV teilnehmen, kann wählen usw.
  Wenn man von dieser Wandelmöglichkeit keinen Gebrauch macht, wird die Wandelanleihe am Ende der Laufzeit zum vollen Nennwert zurückgezahlt. Wenn man allerdings den Tausch in Aktien wählt, dann verfällt die Anleihe. Wenn der Anleger im Besitz der Wandelanleihe ist, so wird er Obligationär genannt, tauscht er die Wertpapiere in Aktien, so nennt man in Aktionär.
  Eine Wandelanleihe verzinst sich etwas schlechter als ein herkömmliches Wertpapier, weil bei geeigneter Kursentwicklung der Beteiligungspapiere der Anleger die Möglichkeit hat, einen Gewinn zu erzielen. Als Gegenleistung für den schlechteren Zins bekommt man ja das Recht, die Anleihe in Aktien umzutauschen. Die übliche Laufzeit beträgt meistens 10 Jahre, wobei andere Laufzeiten möglich sind.
  
  Ziemliches Fachchinesisch, gell!?! Ich hoffe nur, dass ich hier keinen Quatsch erzähle, denn ich bin es auch erst am Lernen...dachte nur, dass es eine gute Übung ist. Auf jeden Fall den Vortrag in der Bank hab ich ja auch überstanden...also weiter.
  
  Optionsanleihe
  Bei der Optionsanleihe besteht das Recht, Aktien zusätzlich zu erwerben, d.h. der Anleger wird zum Obligationär und zum Aktionär. Eine Optionsanleihe wird bei Fälligkeit zum vollen Nennwert zurückbezahlt, auch sie sind niedriger verzinst als herkömmliche Anleihen.
  Ein Käufer von einer Optionsanleihe hat drei Möglichkeiten:
  
  1. Ausübung des Optionenrechts
  D.h. der Optionsschein berechtigt zum Kauf einer Aktie zu einem bestimmten Preis, sagen wir CHF 500.-. Der Börsenkurs der Aktie steigt nun auf CHF 600.- an. Der Anleger wird nun, wenn er will, von seiner Option Gebrauch mache, sprich er wird die Aktie kaufen. Die erworbene Aktie für CHF 500.- kann der Anleger nun an der Börse zum aktuellen Börsenkurs verkaufen. In meinem Beispiel zu CHF 600.- – er hat also einen Gewinn von CHF 100.- erzielt.
  
  2. Verfallenlassen des Optionsscheins
  Der Optionsschein berechtigt ja zum Kauf einer Aktie zu einem bestimmten Preis – CHF 500.-. Fällt nun aber der Kurs der Aktie unter CHF 500.-, so wird der Anleger von seiner Option bestimmt keinen Gebrauch machen, da es sich für ihn nicht lohnt. Er lässt den Optionsschein verfallen, denn die Rendite ergibt sich für ihn aus dem Zinsgewinn.
  
  3. Verkauf der Optionsscheine
  Der Anleger kann die Optionsscheine, die der Optionsanleihe beigefügt sind, über die Börse verkaufen. Diese Möglichkeit nutzt er, wenn er glaubt, dass er einen höheren Gewinn erzielen kann al bei der 1. Möglichkeit – oder wenn er denkt, dass der Wert der Aktie während der Laufzeit seines Optionenrechts nicht ansteigt.
  
  Falls es unter den Lesern bereits ausgelernte Banker gibt, wäre ich froh über ein Feedback!!!
  
  Kleines Lexikon zum Schluss:
  
  Nennwert Der angegebene Betrag, der für das Wertpapier gefordert wird...man nennt es auch Noninalwert
  Rendite Der Ertrag vom investierten Kapital in Prozenten ausgedrückt
  Emittent Herausgeber der Anleihensobligation – das Unternehmen
  Effekten Darunter versteht man Wertpapiere, die in einer grossen Stückzahl herausgegeben werden
  Emission Ausgabe von neuen Wertpapieren
  
  Ähm ja...ich wollte euch nur einen kleinen Einblick in das Thema geben, denn es ist bei weitem
  viel komplizierter.... weiterlesen schließen

  Kommentare & Bewertungen

  • 

    calrissian, 03.05.2002, 14:33 Uhr

    Bewertung: nicht hilfreich

    Ich würde mich über dei Wandelanleihe nochmal genauer informieren! Die Optionsanleihe ist auch nicht rivhtig erklärt. Wie steht es denn mit "ex" und "cum"? Was ist der Unterschied zur Wandelanleihe, warum werden Otionsan

  • 

    prinzmichael, 03.05.2002, 14:26 Uhr

    Bewertung: sehr hilfreich

    Ist sicherlich Interessant zu erfahren was das ist, aber was sind die Vor- und Nachteile? Wann nehme ich welche Anlageform? Welche Erfahrungen hast Du selbst damit? CU, prinzmichael

• Anleihen als sicherer Hafen !

  

  06.04.2002, 14:12 Uhr von
  egonman
  

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  „Öffentliche Anleihen“
  
  
  In unruhigen Börsenzeiten sollte man auf den Rentenmarkt ausweichen !
  „Öffentliche Anleihen“ gelten als sichere und lukrative Anlage .
  
  
  Der Anleihe-Markt ist zurzeit im Visier der Anleger , die ihr Geld krisenfest parken wollen . Zum Beispiel zehnjährige Bundes-Anleihen bringen zurzeit im Schnitt rund fünf Prozent Rendite . Das ist in aller Regel mehr was man als Anleger mit einem Fest- oder Tages-Geld-Konto bekommen kann . „Öffentliche Anleihen“ sind festverzinsliche Wertpapiere , deren Herausgeber die Bundesrepublik Deutschland , die Länder , die Gemeinden und die Städte sind . Auch auf Sonder-Vermögen , wie etwa den Fonds Deutsche Einheit , werden „Anleihen“ emittiert . Der Anleger erwirbt gegenüber dem Herausgeber ein Gläubiger-Recht . Die Herausgeber von „Anleihen“ finanzieren damit ihren Kreditbedarf . Die Höhe der Verzinsung , und die Zinszahlungen die in regelmäßigen Abständen erfolgt und die Rückzahlung des eingesetzten Kapitals sind genau festgelegt . Es wird nichts dem Zufall überlassen . Die „Anleihen“ werden daher auch als Renten bezeichnet . Denn die „Anleihen“ sind auch eine ideale Grundlage für die Alters-Vorsorge . Je früher man damit anfängt , desto besser sind die Aussichten . Doch aufgepasst : Bei „Anleihen“ sind Zinsen und Rendite nicht unbedingt identisch . Die Ursache dafür liegt im unterschiedlichen Kaufkurs . Denn festverzinsliche Papiere werden meist zu einem von 100 Prozent abweichenden Kaufkurs angeboten . Steigt das Zninsniveau am Kapital-Markt , sinkt in aller Regel der Verkaufskurs und damit die Rendite . Diese Kursverluste müssen vom Festzins abgezogen werden und schmälern die Rendite . Gehen die Zinsen runter - wie im vergangenen Jahr -, steigt die Rendite .
  
  Zum Beispiel : Man kauft sich die „Bundes-Anleihe“ (WKN : 113496) zu einem Kurs von 108,30 Euro . Das Papier wird jährlich mit 7,375 Prozent verzinst . Der Nominalwert beträgt 100 Euro , den man am Ende der Laufzeit im Jahr 2005 zurückbekommt . Zum Zeitpunkt des Kaufs hat die „Anleihe“ also ein Aufgeld (Agio) von 8,3 Euro . Die Rendite errechnet sich aus den jährlichen Zinszahlungen abzüglich dem Aufgeld . Der Anleger kann also mit einer jährlichen Rendite von derzeit 4,226 Prozent rechnen . Bei einer „Anleihe“ , die unterhalb ihres Nominalwertes notiert , bezeichnet man den Differenz-Betrag zwischen Nominalwert und Ausgabe-Preis als Abgeld beziehungsweise Disagio . Banken und Sparkassen verlangen beim Verkauf von „öffentlichen Anleihen“ Gebühren . Diese bewegen sich in der Regel in Größenordnungen zwischen 0,5 und einem Prozent vom Kurswert . Dazu kommen bei den meisten Geld-Häusern Depot-Gebühren , die sich nach dem Wert der Einlage richten . Günstiger als bei den Filial-Banken kommen die Kunden oft bei den Direkt-Banken weg .
  Während der Kauf einer „Anleihe“ in Höhe von 5 000 Euro über die Haus-Bank durchschnittlich 25 Euro kostet , berechnet etwa Entrium nur zehn Euro . Ein Hinweis :
  Die Bundeswert-Papier-Verwaltung in Bad Homburg verwahrt die Bundeswert-Papiere kostenlos in ihren Depots .
  
  Bei „Anleihen profitieren die Sparer auf zwei unterschiedlichen Wegen : von Zinszahlungen und von der möglichen Wertsteigerung der Papiere . Festverzinsliche Wertpapiere gelten als eine risikoarme Geld-Anlage . Doch auch hierbei gibt es gewisse Risiken . Sollte der Wertpapier-Inhaber vor Ablauf des festgelegten Zeitraums das Geld benötigen , muss er unter Umständen mit Kurs- oder Wert-Verlusten rechnen . Deshalb streuen kluge Anleger ihr Geld auf Papiere mit verschieden langen Restlaufzeiten . Ein Tipp : In Zeiten steigender Zinsen kann der Erwerb bereits umlaufender Titel vorteilhafter sein als eine Neuemission , weil die älteren Papiere mit geringerem Nominal-Zinssatzt zu entsprechend niedrigeren Kursen angeboten werden . Bei diesen „Anleihen ist zwar die laufende Verzinsung geringer . Die Rendite ist jedoch praktisch gleich hoch , da bei der späteren Einlösung zum Nennwert ein Einlösungs-Gewinn anfällt . Dieser Kursgewinn unterliegt nicht der Einkommens-Steuer , während die Zinsen der höher verzinsten Papiere voll steuerpflichtig sind .
  
  
  Hoffe das ich mit der Meinung einigen helfen kann sich bei dem schwierigen Thema Geld-Anlagen zurechtzufinden , hier ging es zum Beispiel wie oben beschrieben um „öffentliche Anleihen“ . Die Anlage mit den „Anleihen“ ist sehr sicher deshalb werden sie auch „Renten“ genannt , denn ehe unser Staat Pleite geht muss doch schon einiges passieren . Aber sehr gründliche Informationen sollte sich jeder vor der Anlage-Entscheidung , am besten von mehreren Anbietern einholen .Wie nun der Anleger sein Geld einsetzen möchte , diese Entscheidung kann ihm keiner abnehmen das muss er ganz alleine entscheiden . Das oberige Thema ist nur eine Möglichkeit dazu , wünsche allen ein glückliches Händchen für ihre Geld-Anlagen !
  
  
  ----- Zusammengeführt, Beitrag vom 2002-04-06 12:12:21 mit dem Titel Spekulation mit eingebautem Fallschirm !
  
  „Wandel-Anleihen“
  
  
  „Wandel-Anleihen“ begrenzen durch regelmäßige Zinszahlungen das Kursrisiko .
  Diese Papiere eignen sich für Anleger mit defensiver Ausrichtung .
  
  
  
  Im vergangenen Jahr hatten „Wandel-Anleihen“ Konjunktur : Mit einem weltweiten Emissions-Volumen von über 140 Milliarden US-Dollar wurde das Ergebnis des Jahres 2000 um rund 60 Prozent übertroffen . Das Interesse hat nach meiner Ansicht einen guten Grund : „Wandel-Anleihen“ sind sowohl für Anleger als auch für die Unternehmen sehr attraktiv .
  
  „Anleihen“ sind Schuld-Verschreibungen , die dem Inhaber das Recht einräumen , die Anleihe in einem bestimmten Wandlungs-Verhältnis in Aktien zu tauschen . Sie haben einen festen Zinssatz und eine bestimmte Laufzeit . Bei steigenden Aktien-Kursen steigt der Kurs der „Wandel-Anleihe“ ebenfalls . Sinken die Kurse der „Wandel-Anleihe“ auf Grund der festen Verzinsung und der Rückzahlung bei Laufzeit-Ende nur unterproportional .
  
  Das Risiko ist also geringer als beim Direkt-Einstieg in den Aktien-Markt . Dieser Sicherheits-Faktor muss jedoch erkauft werden : Dabei liegt der Zinssatz deutlich unter den Zinsen , die es etwa auf Fest-Geld oder Sparbuch gibt . auf der anderen Seite kann der niedrige Zins steuerlich attraktiv sein . Ein weiteres Manko ist : Der fixierte Umtausch-Kurs zum Zeitpunkt der Emission liegt meist zwischen zehn und 50 Prozent über dem aktuellen Kurs der Aktie .
  
  Wichtig ist es zudem , auf die Bonität der Firma zu achten - eine Krise zieht auch die Kurse der „Wandel-Anleihe“ in die Tiefe . Anleger können dieses Risiko aber auch streuen , indem sie auf Fonds setzen , die ihrerseits in „Wandel-Anleihen“ investieren . So wird derzeit zum Beispiel von den Experten der DWS Convertibles empfohlen . Dieser Fonds investiert weltweit in Unternehmen mit sehr guter Bonität . Weiteres Produkte sind etwa der SEB oder der FvSPortfolio „Wandel-Anleihen“ der Privat-Bank Sal. Oppenheim .
  
  
  
  Das wars über die „Wandel-Anleihen“ , wie schon beschrieben kann man nicht ganz so viel mit ihnen verdienen , dafür kann man aber sehr viel ruhiger schlafen . Und die Verluste halten sich in grenzen . Für Anleger die auf sehr viel Sicherheit wert legen , ist die „Wandel-Anleihe“ ein geeignetes Produkt . Nur wie bei jeder Geld-Anlage sollte man sich vorher ganz genau informieren und beraten lassen , am besten von unterschiedlichen Instituten oder unabhängigen , weil die ohne Zwang arbeiten ihre eigenen Produkte verkaufen zu müssen .
  Mir bleibt nur noch ein glückliches Händchen für die Geld-Anlage zu wünschen ! weiterlesen schließen

  Kommentare & Bewertungen

  • 

    clauds22, 06.04.2002, 14:17 Uhr

    Bewertung: sehr hilfreich

    gibt natürlich dieselbe Wertung wie bei d**y** ;)