Testberichte und Erfahrungen zum SCHERING AG (WKN717200)
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Erfahrungsberichte zum SCHERING AG (WKN717200)
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Analyse zu Schering
- Pro -
- Kontra -
- Empfehlung Ja
Analyse zu Schering
WKN: 717200
Firmensitz: Berlin
Tel.: +49 30 468 11 11
Homepage: http://www.schering.de]www.schering.de
Handelsplatz: Alle deutschen Börsenplätze
52 Wochen Spanne: 31,60 - 69,58 Euro
Aktueller Kurs: 34,50 Euro
Marktkapitalisierung: 6,785 Mill. Euro
Wer ist Schering?
Schering ist ein deutsches Pharma- und Biotechnologieunternehmen mit Sitz in Berlin. Das Unternehmen ist im Dax gelistet. Schering konzentriert sich auf 4 Geschäftsfelder:
- Gynäkologie & Andrologie
- Spezial-Therapeutika
- Diagnostika & Radiopharmaka
- Dermatologie
Das Unternehmen wird mit einem sechsköpfigen Vorstand geführt.
Kursentwicklung und Lagebild:
Seit Ende Januar 2002 legte Schering den Rückwärtsgang an der Börse ein und fiel von rund 69 Euro auf im Tief im Februar von 34,98 Euro. Ursächliche Gründe sind neben der allgemeinen schlechten Börsenlage und Erwartung eines möglichen Irak-Kriegs sowie einer lahmenden Konjunktur nicht auszumachen. Die Aktie befindet sich Charttechnisch in einem intakten Abwärtstrend. Am 28. Februar legte Schering die Zaglen für das Geschäftsjahr 2002 auf dem Tisch:
Umsatz: EUR 5.023 Mio., +10% (in Landeswährungen)
· Umsatzsteigerung in EUR: +4%
· Bruttoergebnis vom Umsatz: EUR 3.811 Mio., +5%
· Forschungs- und Entwicklungskosten: EUR 947 Mio., +10%
· Betriebsergebnis: EUR 741 Mio., +11%
· Operative Marge: 14,8% (2001: 13,8%)
· Konzerngewinn: EUR 867 Mio., +107%
· Konzerngewinn ohne Einmaleffekte: EUR 464 Mio., +11%
· Ergebnis je Aktie basic: EUR 4,39 je Aktie, +108%
· Ergebnis je Aktie basic ohne Einmaleffekte: EUR 2,35 je Aktie, +11%
· Eigenkapitalquote: 54 Prozent (2001: 49%)
· Net Cash position: EUR 566 Mio. (2001: 62 Mio. EUR)
· Cashflow: EUR 749 Mio., +15%
· Anzahl der Mitarbeiter: 26.245 (Jahresdurchschnitt), +5%
Das Zahlenwerk bestätigte die Erwartungen der Analysten. Die guten Zahlen lassen die Dividende von 0,83 Euro auf 0,93 Euro ansteigen. Ferner gab das Unternehmen bekannt, weitere 2,5 Millionen eigene Aktien zurück zu kaufen.
Ausblick:
Für das Jahr 2003 erwartet man ein Errgebnis von 2,45 Euro nach 2,35 Euro in 2002 je Aktie. Der Vorstand äußerte sich optimistisch für das weitere Wachstum, welches Zielraten im hohen einstelligen Bereich im laufenden Geschäftsjahr erreichen will. Mit Produkten wie Betaseron gegen MS und Hormonpräperaten wie Yasmin sollte diese Zielvorstellung umsetzbar sein. Schering peilt einen Umsatzanteil in den USA bis 2005 auf etwa 30 % an. Schering setzt auf Forschung und Zulassung neuer Medikamente. Der Gewinn je Aktie soll für das Jahr 2004 2,65 Euro betragen. Nach der Dividendenerhöhung, die von der Hauptversammlung allerdings am 14.04.2003 noch beschlossen werden muß, stellt sich die Dividendenrendite auf 2,69 %. Das Kurs Gewinn Verhältnis auf Basis der geschätzten Gewinne für 2004 beträgt 13,26.
Für konservative Langfristanleger ergibt sich auf dem aktuellem Kursniveau um 35 Euro eine durchaus günstige Einstiegsgelegenheit, da gemessen am Gesamtsektor die Aktie als unterbewertet anzusehen ist.
Folgende Faktoren werden maßgeblich den Kurs von Schering beeinflussen:
- Konjunkturelle Weltwirtschaftslage
- Konjunturelle Aussichten im Pharmasektor
- Entwicklung in den 4 Arbeitsfeldern
- Zulassung weiterer Medikamen
- Wechselkursparität US-$ zu Euro
Auf Grund der niedrigen Bewertung des Unternehmens und der zu erwartenden positiven Entwicklung ist Schering ein Kauf für konservative Anleger mit einem Zeitansatz von 2 bis 4 Jahren wert. Die Zukunftsaussichten des Konzerns sehen deutlich besser aus, als der aktuelle Aktienkurs und Marktkapitalisierung von Schering wiedergeben. Die Produkte Betaferon und Yasmin sollten deutlich zur Verbesserung des Gesamtumsatzes der Firma in Zukunft beitragen. Schering sollte bei Einnahme eines besseren Marktumfelds bald wieder Kurse um 50 bis 60 Euro sehen. Kluge Anleger greifen beherzt zu und legen sich einige Aktien von Schering als Startposition in das Depot. Mehr auf http://www.cologne-brokers.de]http://www.cologne-brokers.de
Empfehlung: Massiv kaufen. -
Eine Droge fürs Depot
- Pro -
- Kontra -
- Empfehlung Ja
Die positive Bewegung der Börse im Oktober möchte ich dazu benutzen einzelne Werte die mir interessant und aussichtsreich erscheinen vorzustellen.
Die Schering AG ist im Gesundheitswesen im Wesentlichen auf vier Bereiche konzentriert. Aufgrund der starken Ausweitung der Aktivitäten im Geschäftsfeld Radiopharmaka durch den Erwerb der Unternehmen Diatide, Inc. (Übernahme in 1999) und CIS bio international (Übernahme in 2000) wurde unter der Bezeichnung Diagnostica und Radiopharmaka ein neuer Unternehmensbereich geschaffen. Neben den radiopharmazeutischen Produkten entwickelt, produziert und vertreibt Schering hier insbesondere Kontrastmittel. Im Geschäftsjahr 2001 wurde der Bereichsumsatz um 7% auf 1.452 (i.V. 1.360) Mill. Euro gesteigert. Davon entfielen 722 Mill. Euro auf Röntgenkontrastmittel. Der leichte Rückgang um 2% wird auf negative Preis- und Kurseinflüsse zurückgeführt, die trotz guter Mengensteigerungen nicht hätten kompensiert werden können. Das Geschäft mit MRT-(Magnetresonanztomographie) Kontrastmittels kam um 13% auf 327 Mill. Euro voran - das Produkt Magnevist trug besonders zu diesem Erfolg bei. Auf Kontrastmittel-Applikationstechnologien entfielen 242 Mill. Euro (plus 18%) und 117 Mill. Euro auf Radiopharmaka.
Aber wie viele andere Sektoren ist auch der Pharmabereich aufgrund der schwachen Weltkonjunktur unter Druck geraten, weshalb die Produktion bei den meisten Herstellern in der ersten Jahreshälfte geschrumpft ist.
Der DAX-Pharmawert Schering hatte jüngst einige schlechte Nachrichten bzgl. der Zulassung zweier Hormon-Ersatztherapeutika in den USA hinnehmen müssen. So wurden Climera Pro und Angeliq, beides potenzielle Blockbuster von der US-Gesundheitsbehoerde FDA bislang nicht zugelassen.
Logischerweise in der heutigen Zeit geriet dadurch auch die Schering-Aktie deutlich unter Druck. Meiner Meinung nach sind diese Kursverluste aber völlig
übertrieben, denn die Umsatzerwartung beider Produkte entspricht weniger als 4% des für 2004 geplanten Konzern-Gesamtumsatzes.
Schering ist ein hochsolider Top-Pharmawert mit attraktiver Fundamentalbewertung, der zudem über eine breit aufgestellte Produktpalette verfügt und vor allem - bei Schering sind in absehbarer Zeit keine Patentausläufe zu erwarten, wie derzeit bei vielen anderen Pharmaunternehmen. So wird in der Branche allein in diesem Jahr für Medikamente im Verkaufsvolumen von ca. 15 MRD USD der Patentschutz auslaufen. Diese dürfen dann durch die generische Konkurrenz nachgeahmt werden.
Wie stehen jetzt also die Chancen, dass an den Aktienmärkten generell und bei der Schering AG im speziellen ein Anstieg zu erwarten ist.
Unabhängig von dem wirtschaftlichen Daten scheint die Börse auf dem sehr niedrigen Niveau deutlichen Auftrieb zu vermitteln. Die aktuellen Kurse scheinen bereits eine mittelschwere Rezession, sowie einen mit Komplikationen verbundenen Präventivschlag gegen den Irak und den höheren Ölpreis eingepreist zu haben.
Hinter uns liegt der größte Börsencrash in der Geschichte, in den USA seit der Depression von 1929. Die aktuellen Kurse im DAX haben mit fundamentalen Erwägungen nichts mehr zu tun. Also, hätte der DAX weiter in dem Tempo bis September verloren, dann wär er am 17.12.2002 auf Null angekommen - ein makaberes Weihnachtsgeschenk. Derart vehement, zumindest am Punkteverlust gemessen, war klar konnte sich der Abwärtstrend also nicht mehr lange fortsetzen.
Die Schering-Aktie gibt es derzeit zum Kurs von 46 Euro, was ein 03e-KGV von 16 darstellt, eine ausserordentlich interessante Bewertung für einen Pharma-BlueChip, was mittel- und langfristiges Kurspotenzial bei 15 % Gewinnwqachstum pro Jahr verspricht.
Auch wenn die Anzeichen für eine wirtschaftliche Erholung noch nicht unmittelbar erkennbar sind, so dürfte dennoch doch die Volkswagen-Aktie langfristig weiter ein interessantes Investment sein. So ist das Hauptwachstumsprodukt Yasmin beispielsweise bis 2017 vor generischem Wettbewerb geschützt.
Darüber hinaus könnten in der nächsten Zeit zusätzlich nach Meinung der Analysten vom Aktienservice noch Fusionsspekulationen in den Markt kommen, denn Bayer ist z.B. auf eine starke Akquisition im Pharmabereich angewiesen, wissend, dass die Allianz AG an Schering eine Beteiligung von rund 10% und an Bayer von rund 6% hält. Nur eine Akquisitionsprämie von 30% berücksichtigt, ergibt demnach für die Schering-Aktie ein Kurswert von 62 Euro, der unter fundamentalen Gesichtspunkten immer noch als sehr günstig angesehen wird.
Fazit
Die derzeit übertrieben niedrige Bewertung der Aktie sowie die Einführung neuer Produkte sollten genügend Potenzial für einen nachhaltigen Wertanstieg rechtfertigen und zeigt mir das derzeit eine günstige Einstiegsmöglichkeit bei der Schering-Aktie gegeben ist.
