Setzt die Lufthansa zum Höhenflug an ?

• Pro Steigende Passagierzahlen
• Kontra Konkurrenz
• Empfehlung Ja

Fazit Gutes Chance-Risiko-Verhältnis durch eine verhältnismässig niedrige Bewertung im Verhältnis zu den besser werdenden Zukunftsaussichten. Risiken liegen in der Konkurrenz durch Billiganbieter und durch die Gefahr steigender Kerosinpreise.

Ich könnte mir vorstellen, dass diese Frage mit "ja" zu beantworten ist und aus diesem Grund habe ich mir vor ein paar Tagen einige Aktien der Lufthansa ins Depot genommen. Warum ich das meine, versuche ich im Folgenden zu erläutern.

Zunächst einmal ist festzuhalten, dass die Aktie in den letzten Jahren nicht sehr gut gelaufen ist. Für sich alleine betrachtet ist das kein Kaufgrund, doch wenn sich nun andeutet, dass die Geschäfte besser laufen, dann bringt das zusätzliches Aufwärtspotenzial. Ich sehe nun bessere Geschäfte kommen und damit Aufwärtspotenzial.

In 2004 wurde, nach Verlusten von fast einer Milliarde Euro in 2003, wieder ein Gewinn erzielt, der nun in 2005 weiter gesteigert werden dürfte, denn nach 3 Quartalen war der Vorjahresgewinn bereits erreicht. Die Dividende für 2004 betrug 0,30 Euro und dürfte nun leicht angehoben werden. Bei einem aktuellem Kurs von 12,50 Euro ergibt das eine Dividendenrendite von 3%. Das ist ein attraktiver Wert.

In 2006 dürfte das Passieraufkommen weiter steigen. Zum einen wird auch die Lufthansa von der Fussball-WM profitieren, denn die Fans müssen ja zu den einzelnen Stadien kommen und die meisten Mannschaften spielen ja ständig in unterschiedlichen Stadien. Zum anderen wird ja mit einem anziehen der Konjunktur gerechnet. Dies bedeutet für die Lufthansa, dass wieder mehr Geschäftsleute in der ersten Klasse durch die Welt fliegen. Bei schlechter Geschäftslage fanden nämlich weniger Geschäftsreisen statt und die , die stattfanden wurden dann häufiger mit anderen Verkehrsmitteln angesteuert. Hier steckt ein erhebliches Potenzial.

Gestützt wird meine Auffassung durch die Meldung, dass die Lufthansa im kommenden Jahr 2400 Neueinstellungen vornehmen will. Dies deutet auf eine positive Geschäftserwartung von Seiten der Geschäftsführung hin.

Risiken gibt es natürlich auch. Zum einen machen Billigflieger wie zum Beispiel Ryanair die Preise kaputt und ziehen Fluggäste zu sich herüber. Zum anderen hat sich der Rohölpreis in letzter Zeit bei 60 Euro stabilisiert. Wenn der Rohölpreis nun doch wieder massiv steigt, steigt auch der Kerosinpreis, was die Gewinne schrumpfen lassen könnte.

Fazit

Meines erachtens überwiegen die Chancen gegenüber den Risiken, so dass ich, wie oben schon erwähnt, vor einigen Tagen einige Aktien in mein Depot hineingenommen habe. Es bleibt nun abzuwarten, ob meine Einschätzung richtig ist.