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Turbos oder auch gehebelte Zertifikate genannt erfreuen sich seit Monaten steigender Beliebtheit. Ich werde versuchen die Funktionsweise, Vor und Nachteile an dieser stelle anzureisen.

Prinzip

die Funktionsweise des Zertifikates ist eigentlich recht simpel. Durch das sogenannte Knock-Out Level bezahlt der Anleger nicht den vollen Preis von 0.00 bis zum aktuellen Stand der Aktie/Index, sondern nur die Differenz. Für den Betrag von 0.00 bis zum KO fallen jedoch Finanzierungskosten an, die sich in der Regel auf 2-5% belaufen.
Dadurch dass man also nur einen Teil des tatsächlichen Wertes bezahlt, ergibt sich die Hebelwirkung des eingesetzten Kapitals.
Vereinfachend kann man also sagen, dass man eine Aktie (oder einen Index) kauft, aber nur die Differenz ab dem KO bezahlt.

Ich versuche das an einem Beispiel zu verdeutlichen.

Nehmen wir zum Beispiel ein Long Zertifikat auf die Telekom mit einem sogenannten KnockOut Barriere von 10 Euro. Das Zertifikat kostet dann bei einem Teleom-Stand von bspw 11€ 1€ (11-10)
es ergibt sich somit ein Hebel von (10/1) also 10!
der Preis wird jedoch aufgrund der Finanzierungskosten ein wenig oberhalb von 1€ liegen, abhängig von der Laufzeit also bei ca 1.10€ (für 10€ müssen Finanzierungskosten entrichtet werden)

soweit so gut

auf den Preis des Zertifikates hat einzig und allein nur die Bewegung der Aktie einen Einfluss, handelt es sich de facto doch auch um eine Aktie, die jedoch nur zum Teil (also für den Preis aktueller Stand-KO gekauft wurde)
Der Haken an der Sache ist nun der, dass bei Erreichen der KO Barriere das Zertifat sofort wertlos verfällt, egal ob die Aktie danach wieder über dieses Level steigt. Es wird also deutlich dass ein Zertifikate näher am KO grösseren Hebel bietet, das Risiko des Totalverlustes jedoch auch rasant ansteigt, würde die Telekom aus unserem obigen Bsp also bei 10.10€ stehen, hätte das Zertifikat einen Wert von 0.10€, was einem Hebel von 100 entspricht.

Es zeigt sich also, dass Zertifikate weit vom KO entfernt, eher konservativen Character haben (bspw. bei Telekom 5€), nahe am KO hochspekulativ sind und nur für professionelle Anleger zu empfehlen sind.

Lange Rede kurzer Sinn; der Unterschied zum normal Optionsschein besteht nun darin, dass ein Turbo Zertifikat sich immer 1:1 mit der Aktie/dem Index (also dem Basiswert) bewegt, das Delta also immer 1 ist. Die Volatilität des Underlyings hat KEINEN Einfluss auf den Preis des Zertifikates, was das Pricing sehr transparent macht.

Vorteile

die Vorteile habe ich bereits schon erwähnt, fasse sie aber an dieser Stelle noch einmal zusammen
-delta von 1
-kein Einfluss von Volatilität
-Hebelwirkung


Nachteile
-Risko des vorzeitigen KO und somit Totalverlust

Fazit:

für Anleger, die gerne ein wenig mehr Risiko eingehen wollen, um eine Hebelwirkung Ihres eingesetzten Kapitals zu erzielen, stellen diese Produkte wohl eine ideale Anlageform dar, man muss sich jedoch immer der Gefahr des KO und damit des Totalverlustes bewusst sein, und sich evtl mit Stopp-Loss absichern.
Die Tatsachen, dass es am Markt mittlerweile über 1000 Long als auch Short Produkte gibt, eröffnet dem Anleger die Möglichkeit an steigenden als auch an fallenden Kursen zu profitieren. Gerade letzteres hat in den Vergangenen Monaten zu rasanter Kapitalvermehrung geführt.
Der wohl grösste Vorteil dieser Zertifikate liegt darin, das Volatilität keinen Einfluss hat, was die Preisstellung der Emittenten sehr transparent macht.

Sollte die NAchfrage nach solch einem Tutorial bestehen, kann ich gerne noch mehr veröffentlichen