SCHERING AG (WKN717200) Testbericht

Analyse zu Schering

WKN: 717200
Firmensitz: Berlin
Tel.: +49 30 468 11 11
Homepage: http://www.schering.de]www.schering.de
Handelsplatz: Alle deutschen Börsenplätze
52 Wochen Spanne: 31,60 - 69,58 Euro
Aktueller Kurs: 34,50 Euro
Marktkapitalisierung: 6,785 Mill. Euro

Wer ist Schering?
Schering ist ein deutsches Pharma- und Biotechnologieunternehmen mit Sitz in Berlin. Das Unternehmen ist im Dax gelistet. Schering konzentriert sich auf 4 Geschäftsfelder:
- Gynäkologie & Andrologie
- Spezial-Therapeutika
- Diagnostika & Radiopharmaka
- Dermatologie
Das Unternehmen wird mit einem sechsköpfigen Vorstand geführt.


Kursentwicklung und Lagebild:
Seit Ende Januar 2002 legte Schering den Rückwärtsgang an der Börse ein und fiel von rund 69 Euro auf im Tief im Februar von 34,98 Euro. Ursächliche Gründe sind neben der allgemeinen schlechten Börsenlage und Erwartung eines möglichen Irak-Kriegs sowie einer lahmenden Konjunktur nicht auszumachen. Die Aktie befindet sich Charttechnisch in einem intakten Abwärtstrend. Am 28. Februar legte Schering die Zaglen für das Geschäftsjahr 2002 auf dem Tisch:

Umsatz: EUR 5.023 Mio., +10% (in Landeswährungen)
· Umsatzsteigerung in EUR: +4%
· Bruttoergebnis vom Umsatz: EUR 3.811 Mio., +5%
· Forschungs- und Entwicklungskosten: EUR 947 Mio., +10%
· Betriebsergebnis: EUR 741 Mio., +11%
· Operative Marge: 14,8% (2001: 13,8%)
· Konzerngewinn: EUR 867 Mio., +107%
· Konzerngewinn ohne Einmaleffekte: EUR 464 Mio., +11%
· Ergebnis je Aktie basic: EUR 4,39 je Aktie, +108%
· Ergebnis je Aktie basic ohne Einmaleffekte: EUR 2,35 je Aktie, +11%
· Eigenkapitalquote: 54 Prozent (2001: 49%)
· Net Cash position: EUR 566 Mio. (2001: 62 Mio. EUR)
· Cashflow: EUR 749 Mio., +15%
· Anzahl der Mitarbeiter: 26.245 (Jahresdurchschnitt), +5%

Das Zahlenwerk bestätigte die Erwartungen der Analysten. Die guten Zahlen lassen die Dividende von 0,83 Euro auf 0,93 Euro ansteigen. Ferner gab das Unternehmen bekannt, weitere 2,5 Millionen eigene Aktien zurück zu kaufen.

Ausblick:
Für das Jahr 2003 erwartet man ein Errgebnis von 2,45 Euro nach 2,35 Euro in 2002 je Aktie. Der Vorstand äußerte sich optimistisch für das weitere Wachstum, welches Zielraten im hohen einstelligen Bereich im laufenden Geschäftsjahr erreichen will. Mit Produkten wie Betaseron gegen MS und Hormonpräperaten wie Yasmin sollte diese Zielvorstellung umsetzbar sein. Schering peilt einen Umsatzanteil in den USA bis 2005 auf etwa 30 % an. Schering setzt auf Forschung und Zulassung neuer Medikamente. Der Gewinn je Aktie soll für das Jahr 2004 2,65 Euro betragen. Nach der Dividendenerhöhung, die von der Hauptversammlung allerdings am 14.04.2003 noch beschlossen werden muß, stellt sich die Dividendenrendite auf 2,69 %. Das Kurs Gewinn Verhältnis auf Basis der geschätzten Gewinne für 2004 beträgt 13,26.
Für konservative Langfristanleger ergibt sich auf dem aktuellem Kursniveau um 35 Euro eine durchaus günstige Einstiegsgelegenheit, da gemessen am Gesamtsektor die Aktie als unterbewertet anzusehen ist.

Folgende Faktoren werden maßgeblich den Kurs von Schering beeinflussen:

- Konjunkturelle Weltwirtschaftslage
- Konjunturelle Aussichten im Pharmasektor
- Entwicklung in den 4 Arbeitsfeldern
- Zulassung weiterer Medikamen
- Wechselkursparität US-$ zu Euro


Auf Grund der niedrigen Bewertung des Unternehmens und der zu erwartenden positiven Entwicklung ist Schering ein Kauf für konservative Anleger mit einem Zeitansatz von 2 bis 4 Jahren wert. Die Zukunftsaussichten des Konzerns sehen deutlich besser aus, als der aktuelle Aktienkurs und Marktkapitalisierung von Schering wiedergeben. Die Produkte Betaferon und Yasmin sollten deutlich zur Verbesserung des Gesamtumsatzes der Firma in Zukunft beitragen. Schering sollte bei Einnahme eines besseren Marktumfelds bald wieder Kurse um 50 bis 60 Euro sehen. Kluge Anleger greifen beherzt zu und legen sich einige Aktien von Schering als Startposition in das Depot. Mehr auf http://www.cologne-brokers.de]http://www.cologne-brokers.de
Empfehlung: Massiv kaufen.